先探／興櫃獲利奇兵

興櫃具備培育與價格發現的功能，年報獲利表現亮眼，股價也不會寂寞，同時未來送件上市／櫃之後，更將成為市場關注的熱門焦點。

【文／吳冠徹】

上市櫃公司如果以一軍作為其扮演的角色，那麼流動性略遜一籌的興櫃公司就可以視為「儲備幹部」了。透過接受券商初期的輔導機制，逐步適應資本市場的文化與資源，並且隨著營運逐漸成長茁壯，可望透過價格機制發現公司的真實價值，同時未來在送件掛牌之後，憑藉著所具備的獨特性、利基性等特質，搭配獲利出色表現，將是不可忽略的自選股標的。

帝聞ＥＰＳ排名奪冠

特別是，興櫃由於仍處於輔導級的階段，所釋放出的訊息相對不透明，能夠一窺公司的營運概況，除了每個月的營收起伏之外，就只能從半年報、年報兩者的呈現來觀察。而四月底為興櫃年報的公告截止日，從去年獲利數字來看，ＥＰＳ能夠大賺進一個股本的包括帝聞、錸寶科技、信吉媒、禾聯碩、動力ＫＹ。

其中，電源供應器廠帝聞過去幾年營運平平，ＥＰＳ多在○．五～一元區間震盪，且在競爭加劇的情況下，去年本業更是虧損，並關閉兩家中國子公司。不過由於中國帝聞電子深圳的拆遷補償款約一．六億人民幣入帳挹注下，去年稅後純益八．四七億元，年增一六六○％，ＥＰＳ十二．一元，一躍坐上興櫃ＥＰＳ寶座。

此外，專攻PMOLED的錸寶受惠應用面持續擴大，並與ＳＴＮ的價差拉近，逐步取代並侵蝕原有市場，帶動一六年營收達二一．三八億元，年增二九．六％，稅後純益三．三億元，年增達一七四．三七％，ＥＰＳ十一．八二元。雖然穿戴式成長已經進入高原期，不過公司積極布局白色家電以及工控、醫療等利基型領域，整體營運展望維持樂觀。

成長股股價不寂寞

而在訂單依舊滿載的情況，錸寶透過去瓶頸將每月產能從既有的一．五萬片拉升至一．八萬片，所新增的兩成產能已在今年上半年陸續開出，反映在三月營收來到二．○二億元，年增三一．九％，創下歷史新高，首季營收五．三一億元，年增二．七％。且在取代ＳＴＮ的趨勢未變之下，也規劃下半年再新增四成產能，法人預估來自於新產能及新訂單的挹注，全年營收可望再走高。

此外，去年稅後純益年增幅度達五成以上，且每股ＥＰＳ賺近半個股本以上的，同樣意味著成長動能強勁。如半導體資本支出相關的朋億、遊艇生產的東哥遊艇、鋁鍛輪框的巧新科技、航太零組件的長亨、五金家具相關的益張、切入醫療領域工業電腦的研揚科技等。

當中，全球第二大鍛造鋁合金輪圈製造廠巧新，來自於汽車市場講求輕量化的趨勢下，對於鋁鍛輪圈的需求持續成長，去年稅後純益十六．○三億元，年增六八．七％，ＥＰＳ八．○六元。同時為了因應斗六廠產能滿載，先前投資金額達八○億元的屏東新廠，以全製程自動化設備為主，預計明年第二季可以完工，最大年產能為八○萬顆，加計既有斗六廠規模，屆時合計產能將來到一四○萬顆。另一方面，為了貼近客戶需求，公司同步於德國設置塗裝廠，預計今年第二季完成，下半年投產。（全文未完）

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