先探／特斯拉重生？

（圖／先探投資週刊提供）

Tesla量產達標、寧德時代穩居全球電動車電池龍頭，東西兩大巨頭引領電動車產業走向新的里程碑；除了相關供應鏈受惠之外，更創造出電池材料、馬達與功率半導體等關鍵零件之商機。

文／馮欣仁

儘管美中貿易大戰你來我往，但各大車廠並不會因此而停止發展電動車或自動駕駛的腳步；反而，隨著美國電動車廠Tesla（TSLA）已達成每周量產五千台的目標，更加速其他傳統車廠投入電動車的領域。相信未來兩年內會有更多品牌與車款的電動車供消費者選擇，同時藉由成本降低，讓電動車市場逐步擴大。

然而，電動車的興起也創造出新的產業鏈崛起，關鍵零組件除了電池、馬達之外，還有功率半導體等元件需求。根據統計，目前每台新車平均的半導體用量約三三○美元，而一台電動車的半導體需求則會達到九二四美元，增加使用量高達二倍之多。此外，先進駕駛輔助系統（ADAS）或是自動駕駛也成為各大車廠積極投入的一大領域。因此，電動車、ADAS、自動駕駛三大趨勢仍朝正向發展，也是中長線投資布局的焦點所在。

康普受惠Tesla達標

電動車指標性企業Tesla股價在量產達標前一度上漲至三七三．七三美元，但隨後受到首席工程師離職、超時趕工以及省略煞車滾動（brake-and-roll）測試等利空消息，衝擊股價走跌，一度跌破三○○美元的關卡；更成為美國華爾街分析師看空的首選標的，顯然市場對於Tesla未來前景仍存有疑慮。不過，從國內Tesla供應鏈廠商如和大、貿聯ＫＹ、康普、順德等營運表現來看，似乎開始反應Tesla量產進度。尤其，獨家供應Tesla減速箱齒輪的和大，受惠於Tesla拉貨以及其他客戶訂單挹注，第二季營收達十八．○三億元，創單季歷史新高。下半年進入傳統旺季與嘉義大埔美自動化產線開出，營運可望持續攀高峰，加上台幣匯率回貶，有利於毛利率與匯兌回沖利益，法人預估今年ＥＰＳ挑戰五．五元。

相較於Tesla股價劇烈震盪，於六月十一日掛牌的全球電動車電池龍頭寧德時代，股價卻無畏中國股市大跌逆勢走強，自掛牌以來，股價已經飆漲二倍之多。雖然國內並無寧德時代之相關供應鏈，但因寧德時代股價的強勢，對於國內電池材料相關廠商，如正極材料廠商康普、美琪瑪、中橡；負極材料中碳；電解液聚和等，具有正面助益。（全文未完）

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