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圖文／鏡週刊 在證券圈有「王牌操盤人」盛名的張智超，人生起伏猶如坐雲霄飛車，求學重考過3次，讀研究所時幫媽媽出清套牢的弱勢股，反手追逐強勢股，賺進人生第1個百萬元，獲得「校園股神」封號；但27歲時他重摔一跤，賠掉台北市信義路和敦化南路交叉口的50坪房子，散盡家產後，看著母親幫客人剪頭髮的背影，一度動了輕生念頭。他有感而發地表示，在金錢遊戲裡想賺錢，一定要學會透析人性。 張智超小檔案 - 出生：1971年
- 學歷：台大財金所、政大風管系
- 經歷：證券研究員、券商操盤人、券商自營部主管
- 現職：創富創投公司董事長
- 投資座右銘：與趨勢為友、與情緒為敵
走進台北市大直全新的A級商辦，寬敞氣派的大廳，一時讓人誤以為置身5星級度假飯店。
投資重防守 停損不手軟
「工業風天花板讓室內高度變成4米6，這裡看出去有中庭景觀，和傳統的辦公室很不一樣。」邊說話邊介紹的人，是10年內帶領團隊，幫券商老闆賺超過20億元的王牌操盤人張智超，今年3月，他剛在這裡成立創富創投公司，升格當老闆，不再幫別人打工。 「我在法人自營部待約20年，7、8年前就有創業的念頭。實在是每天有開不完的會議，做不完的管理職，久而久之，拜訪公司、研究股票反倒成了奢侈。」此時張智超用打棒球來形容創業的決定，「身為球員，舞台就該是在球場上！」從這番話不難聽出，張智超還是享受戰勝股海的成就感。 一旁和他一起創業鑽研投資的夥伴蘇俊忠，隨即指出張智超這位股市球員的超凡特質，「在大盤回檔、個股急殺時，超哥的防守滴水不漏，停損從不手軟。」事實上，投資圈內認識張智超的人都知道，這位王牌操盤人奉行不悖的投資哲學就是：盡可能讓賺錢長線，將賠錢控制在短線，只要不賠大錢，在股市永遠有機會。 很多人好奇，面對現階段台股處在萬點左右的相對高水位，張智超怎麼看待？「現在我看指數較保守，但也跌不下去，原因在於股利分配稅制會做改革。」不過，善於防守的他透露，手上部位多單、空單皆有，「邊走邊看吧！明顯往多，停損空單；明顯走空，停損多單。」沉穩的特質展露無遺。 相對如今的穩若泰山，張智超的年少很輕狂，除了是國四英雄傳的一員外，大學更重考2次，這足足落後同儕3年的求學過程，他自己都搖頭說：「就是任性。」儘管任性，張智超卻高中台大財金所，正巧那時買股票是全民運動，張智超也興致盎然，尤其他幫媽媽出清套牢的弱勢股，反手追逐強勢股，運氣加上大好環境，很快的30多萬元本金翻倍，賺進人生第一個100萬元。 嘗到甜頭後，他趁勝追擊，「媽媽從房屋貸款借出500萬元加碼，這筆錢沒多久就賺到1千多萬元，那時覺得自己好厲害。」這番成績被大傳特傳，連媒體都慕名採訪，封他是「校園股神」。 豈料1997年亞洲金融風暴突襲前的一次修正行情，本金加融資操作所建構的2,500萬元持股，瞬間跌停鎖死，「第一時間我相信自己，因為在買股前都有做過功課，增強我不須停損的信心，會覺得巴菲特說的『人棄我取』就是現在，而當大家都在殺盤時，我告訴自己必須鎮定，但鎮定了2週就破產了。」張智超表情很是無奈。
租套房安頓 反省創佳績 這一賠，他賠掉媽媽30年的積蓄，賠掉一間在信義路和敦化南路交叉口的50坪精華宅，那年他27歲，曾經閃過想不開的念頭，而讓他走下去的力量是媽媽的大智慧，「我永遠記得媽媽的談話，她說，人生有2杯水，1杯是苦的，1杯是甜的，她很高興我在年輕時先喝到苦的那1杯。」 「印象最深刻的是，準備搬離信義路收拾行李的那刻，媽媽很堅強，默默地打包，我呢？也是強忍淚水，不過，當時下了很大的決心，在哪裡跌倒就要在哪裡爬起來。」話講到這，張智超的眼眶不禁泛紅。 時間晃眼過去20年，談起那段低潮，張媽媽倒是正能量滿滿，「那時我4、 50歲，雖然事業正巔峰，但智超投資一倒下去，就全部倒掉了。因為是單親，沒有人幫忙，只好靠雙手打拚，雖然日子過得苦，但還有工作和顧客，精神還不錯。」 一無所有的搬離信義路，母子倆先在景美租了2間各僅8坪的小套房安頓，為了生活，從事理髮業的張媽媽，手上剪刀從沒停過，「就像朱自清看到父親的背影一樣，我也總是望著媽媽幫客人剪頭髮的背影自我反省。」 張智超嘆氣說，剪一個頭能賺多少？50元就要偷笑了。「想想看，50元、50元的要累積到500萬元，要剪幾個頭才有？1千顆，不對！1萬顆，不對！」金額差距之大，一時讓這位對數字敏感的操盤人都算不出答案。 當完兵回來後，張智超堅毅地選擇原路繼續走下去，因為成績斐然，他也靠著公司分紅的獎金翻轉人生。而10年為公司賺進超過20億元的能耐，究竟祕訣在哪？張智超大方分享如下。 祕訣一：與趨勢為友 與情緒為敵 他解釋，投資標的簡單二分就是好公司跟壞公司，選擇做多好公司、放空壞公司，這是「與趨勢為友」；但好公司會跌，壞公司也會漲，當好公司跌到相對低價要勇敢去買，壞公司漲到相對高價要放膽去空，這是「與情緒為敵」。 祕訣二： 控制住風險 看錯必停損 「掌握住投資心法，再加上嚴格控制風險，一旦看錯立即停損，這樣的操作會讓投資結果呈現大賺、小賠。」張智超接著說，1檔股票如果跌超過20％，就一定要砍掉，「我不容許投資組合裡有個股賠這麼多，所以不管它再好我都會砍，砍掉重來也比較清心。」 「跌20％的個股要再漲回來很難，所以一定要透過分散持股，降低單一個股大跌的損傷。」而張智超的做法是，單一個股持股比重不超過投資組合的1/4，如此一來，25％的持股如果股價跌掉20％，也只會讓投資組合損失約5％。 祕訣三： 需看懂人性 並克服人性 張智超表示，投資人要養成砍掉錯誤股票的好習慣，千萬不要跟股票談戀愛，尤其是錯的股票。「看錯是家常便飯，但犯錯一定要修正，股票賠錢往往輸在人性，因為人性會讓賺錢很短線（賺了就跑），賠錢卻拉長戰線（套牢不賣），所以學會看懂人性、進而克服人性，才能在股海淘金。」張智超認為，股市就是金錢遊戲，求不敗比求勝利重要。 投資心法：BMW選股術 一檔股票是不是好標的，張智超會檢視公司的「BMW」3面向： BーBusiness Model （經營模式）：台灣公司主要有2類經營模式，一種是靠代工賺錢，毛利率較低；另一種是靠技術、智慧或專利在賺錢，如台積電、大立光等，通常毛利率較高，股東權益報酬率也較好。張智超偏好後者。 MーMarket Size＋Market Share （市場規模＋市占率）：公司本身的市場規模、市占率須有成長性，他不碰呈現衰退的公司。舉例來說，台股所有公司平均若可成長5％，但有1檔個股可以成長達15％以上，像這類成長高於平均很多的公司，張智超就會感興趣。 WーWho is Management （經營者與大股東行為分析）：驗證公司經營者所講的每一句話。張智超表示，面對好大喜功的老闆，投資要打折扣；兢兢業業做事的老闆，講話或許保守，但若成果每次都超越，就可多留意；至於喊多的老闆，要注意是否偷賣股。 - 鏡傳媒關心您，再給自己一次機會
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